 简美信投资博客

猪肉股的逻辑：第一，猪瘟影响小个体30%，规模养殖10%比例，综合下来大概一年减少10%，也就是7000万头供应量。第二，长达一年的亏损，新进入的和扩张的减少。第三，长达一年亏损，养猪业倒闭的和退出的，至少要减少2000万头供应。第四，消费降级，原来吃牛羊肉的量会降为猪肉。第五，即使现在新进入的产能也要五个月以后出栏。前面四点导致大量猪肉在这两个月出栏压低了猪价，所以，到24年3月份左右，猪价应该会不错。

东阿阿胶的股权激励，价格25，，对应市值161亿，扣除80亿现金，相当于把东阿阿胶按照80亿估值卖股份给管理层，考核条件中的净资产收益率等于摆设，不过对股民有利的一点是可能会加大分红，以此提高 ROE。净利润考核，实际上23年就能做到11亿左右利润，也就是24年股权激励等于白送，如果我是管理层，会把23年年报做低，也就是四季度不怎么发货，然后24年躺赢。股价已经反映了23年的业绩，算下来股权激励相当于24年开始每年10%的业绩增速，那么24年大概12亿左右利润，10%增速给与25倍，对应股价也就是50左右波动。

从这两个月能繁母猪数据看，猪瘟的影响不如预期那么大，主要是小个体户，规模养殖场影响不大，看来短期业绩爆发可能性不大了

年报的时候估计猪企负债率70%以上的一大片

猪中介说，现在到处都是便宜的瘟猪，一两块一斤，他们都不爱收好猪，导致现在大肥猪价格上不去，一直低迷。侧面印证了猪瘟严重。

牧原也很危险，整个养猪行业面临崩盘

傲农生物完了，听说已经大量人上门讨债了，猪肉前八大上市公司完蛋两个，傲农和正邦，天邦死撑着，估计猪卖掉很多了，卖资产求生存

如果要通过财报解读来买股票，那最好的办法确实是格雷厄姆，财报本身有可能作假，而且数据是严重滞后的。我已经越来越不重视财报解读了，太重视读财报容易犯精确的错误。这轮法拉电子下跌我还能赚到钱，和财报解读毫无关系，按照财报走我早被深套牢。

过去一年，了解了很多基金私募的操作后，投资股票最大的感受是，散户都是后知后觉的，基金私募完全可以在合法的前提下提早拿到业绩情况。散户投资股票的终局是指数基金。另外，成长股的风险是真的很大，看看法拉电子就知道了，现在新能源行业还有很大空间，没想到法拉业绩现在就不行了

今年的猪瘟确实严重，而且和18-19年不一样的是，这次多数是弱毒，不是一天就全挂。18年的猪瘟可以通过拔牙（感染的杀掉）来保留剩余的。这次弱毒株慢慢发病，拔牙拔到最后全没了。

我发现质疑牧原养猪成本，质疑说这么低养殖成本怎么可能的，没啥理由了，牧原养殖成本14.9元每公斤，而巴西和美国养猪成本10元每公斤，丹麦模式是12元每公斤。牧原的规模就算放到这几个国家里也是数一数二的。

港资被法拉电子套得真惨

矿泉水的护城河在哪？谁都能做矿泉水，产品也没啥差异化，农夫山泉的核心竞争力是品牌，标识和老板的能力。

年度结束了，大成基金是不是该把鲁阳买回来了？