东阿阿胶的股权激励，价格25，，对应市值161亿，扣除80亿现金，相当于把东阿阿胶按照80亿估值卖股份给管理层，考核条件中的净资产收益率等于摆设，不过对股民有利的一点是可能会加大分红，以此提高 ROE。净利润考核，实际上23年就能做到11亿左右利润，也就是24年股权激励等于白送，如果我是管理层，会把23年年报做低，也就是四季度不怎么发货，然后24年躺赢。股价已经反映了23年的业绩，算下来股权激励相当于24年开始每年10%的业绩增速，那么24年大概12亿左右利润，10%增速给与25倍，对应股价也就是50左右波动。
